www.yiqicao.com网站

现在理论界是很乱的。所谓投资就是投优秀的公司并长期持有。投资其实是投确定性的好转和超预期。如果有一个优秀公司它市盈率是40倍，另一个不优秀公司它市盈率是5倍，那个市盈率的5倍投资价值是高于四五十倍成长股。芒格说过一句话，一家铁路公司的基本面肯定不比IBM好，但是如果IBM几十倍市盈率交易，铁路公司以几倍市盈率交易的时候，这个时候的投资机会就不好说谁高谁低！投资机会与估值有关系，芒格虽然力挺买入优秀的公司并长期持有，但是他仍旧强化估值。把银行和中国最主要的一些上市高成长股，像某些高估值高成长的医药消费食品，包括科技类公司。立足十年的视角，银行跟这些高成长公司对比银行是没有劣势的，因为银行估值低。但是如果立足于一两年、两三年的视角中，银行它有一个确定的接近于两倍的投资机会。而这样一个投资机会，其他投资标的都是比不了的。我们说投资银行在1-2年，2-3年的有两倍的投资机会，是我的主观判断，但这个主观也是有依据的。它的依据就是说，由于资产减值损失终究要降下来。资产对冲销这些坏账终究要结束。所以资产减值损失降下来之后又形成了利润。那么假设资产减值损失降一半，由于很多股份制银行目前的资产减值损失规模和利润规模是一样的，所以这样一半以后扣掉了必要的税，其实它至少可以让利润增长40%左右。而在银行的基础放贷规模增长，甚至一定程度上，息差提升的情况，银行还有一个自然增长率，每年也有百分之七八。那这样的话一两年，两三年之内，银行业的业绩会增长50%，在业绩增长后预期变化导致估值必然提升，目前估值是四折。不确定是时间上的不确定，因为银行终究会把坏账冲销干净，一旦冲销干净，用于冲销坏账的钱就大部分变成利润。这个判断是主观的，但是他的逻辑是客观的。

根据这个目的，不要去搞大对撞机，现在处于没落的时候。这个领域在我做研究生的时候，刚开始大放光彩。事实上你也可以说这几十年来，在物理学里面大家认为最重要、最大发展的就是这个领域。可是这领域在30年以前开始，就已经走在末路上了！可是多半的人不知道。

到2016年华为已经建立了15所国外研发中心，用以整合全球技术资源，吸纳全球顶尖人才。2016年2月23日，华为麒麟950荣获2016世界移动通信大会GTI创新技术产品大奖，同年10月，海思发布麒麟960，GPU较上一代提升180%，主要搭载于华为mate9。

小海思已经在为IoT、智能单车、停车场等厂商提供服务，另外，海思芯片还在摄像头中普遍使用，海思的电视机芯片也应用于海信、创维等品牌的产品中。据不完全统计，华为现在在安防、手机处理器、arm架构的服务器处理器、网络交换机、人工智能、车载导航、多媒体、接口IP、无线终端、家庭设备、SSD控制和电源管理等多个领域都有布局。甚至有传言说华为正在研究用在电脑上的Arm PC处理器。

以同驿贷为例，酒店项目的特点很明显，是一次性投入的B端项目，回报周期可能是3~5年，大部分物业是租赁的。据住宿产业金融事业部的总经理胡金飘介绍，风控评估包括多个维度：首先是项目位置评估，会调取方圆3到5公里同类型酒店历史的经营数据以及对未来的预估；其次是经验和实力、经营情况作为评估的核心；第三是品牌，目前做的都是中高端品牌连锁酒店。看重品牌方给项目经营层面带来的促进作用，会考察看品牌发展轨迹、整体的经营情况；第四则是征信情况，如果是黑名单里的用户，或者限制高消费则不允许通过。

要知道自己的能力和兴趣。我在美国教了很多年的书，美国大学生和中国大学生有两个最大的区别。一是美国学生训练的不够，而中国学生训练得比较好。第二点是中国学生比较成熟，比较努力。但并不是说中国学生就绝对好，不好的地方就是不够灵活，不够胆子大。我的建议是，一方面要问你自己真正喜欢什么东西，真正的能力在哪个地方。一方面考虑一下，想法是不是可以朝着胆子更大的方向走一下。美国学生对于掌握自己方向的能力比中国的学生要好。