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2014年以后，天威集团被兵装财务公司、兵装集团等债权人申请财产保全。2014年1月28日，天威集团与兵装集团旗下财务公司4笔贷款合计3.7亿元贷款逾期违约，兵装财务公司于2014年1月30日将天威集团诉至法院并申请财产保全。2月12日，兵装集团宣布18笔共计11.5亿元的委托贷款全部提前到期，并要求天威集团立即偿付11.5亿元委托贷款全部本息余额，随即将天威集团诉至法院并申请财产保全。

通过参与超日太阳的破产重整，江苏协鑫不仅实现了在A股市场的借壳上市，还能进一步完善其产业链布局。江苏协鑫是协鑫集团境内投资平台，协鑫集团是一家专注于清洁能源与传统能源的专业化能源集团公司，也是中国最大的非国有电力控股企业，和全球最大的光伏材料制造商。协鑫集团在香港拥有两家上市公司保利协鑫（03800.HK）和协鑫新能源（00451.HK），但在重整超日前还没有A股的上市公司平台。此外，协鑫集团原有的业务偏向于多晶硅和硅片，在电池及组件方面的产量不高。通过此次重整，协鑫可以纳入超日太阳的上海、卫雪太阳能、超日洛阳以及超日九江等四家电池及组件生产基地，从而提升其组件产能并执行电站扩张计划。

未来，变卖资产、变卖股权引入外部投资者等市场化偿债路径对债券偿付的效果将逐步提升，对债券回收率的研究也应该更多地关注对公司可变现资产和资产质量的判断、对企业价值的评估等。我们梳理了我国2014年以来全部的公募债券的违约回收情况。相比较而言，国企违约后的债券兑付往往更加依赖于政府的支持，主要体现为在政府的协调下获得多种形式的流动性。民企违约后的偿债资金来源更多，包括在政府的协调下获得再融资；变卖资产或以资产为抵押进行再融资，这些资产主要有土地、投资性房地产、厂房、应收账款等；引入新的投资者（上市公司往往更为容易）等。

从土储的城市分布上可看出，尽管银城国际自2005年拓展至无锡，自2017年起拓展至苏州及镇江，自2018年起拓展至杭州、马鞍山、徐州及合肥，但南京仍是银城国际的主要发展城市，该城市土储占比达40%左右。2018年，南京贡献了银城国际全部销售额的52.7%，此外，同属省内城市的无锡、苏州、镇江则分别贡献了27.0%、8.2%和8.3%。

同时，国内产业升级取得积极进展，促进我国出口商品结构持续优化。此外，企业加快出口产品品牌建设，前三季度我国出口境内自主品牌商品增长12.9%。民营企业进出口增速领先比重提升更值得关注的是，今年前三季度，民营企业的进出口呈现出增速领先、比重提升等突出亮点。

自去年以来，中国平安开始对各个业务板块和条线都进行了大刀阔斧的改革。这在中国平安31年的发展中屡见不鲜。以平安人寿为例，9月23日，平安人寿宣布，公司将构建五大职能中心和五大销售区域。具体而言，平安人寿将一、二元事业群（一元事业群包括9个中心城市以及11个经济较发达且地级市发展较好的市或省份及地区；二元事业群包括另13个省份及地区，以及12个经济欠发达省份及地区）拆分为五大作战区，即重构东区、西区、南区、北区、中区五大销售区域，及渠道管理、运营、产品、共同资源、投资管理五大职能中心。