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11月8日，福建省多部门联合出台《关于防范化解上市公司股权质押风险的指导意见》，支持省属国企与金融机构加快设立总规模150亿元的省级纾困基金（首期规模20亿元），重点支持省内实体经济领域上市公司纾困股权质押风险等。福建设立150亿纾困基金10月8日，福建省地方金融监督管理局、人民银行福州中心支行、福建银保监局（筹）、福建证监局、省国资委联合出台《关于防范化解上市公司股权质押风险的指导意见》（简称“指导意见”），指导意见称将设立总规模为150亿元的省级纾困基金，首期规模20亿元。

对于创始人持有大量股份，在市场上流通的浮动股本来就比较少的企业来说，影响将更为巨大。例如，运营优衣库的迅销公司。由于被纳入大量交易所交易基金（ETF），日本央行每买入1万亿日元的交易所交易基金（ETF），就会买入200万亿日元迅销股份。以当前的购买规模计算，1年后在市场流通的股票将几近枯竭。

今年5月22日，高通发布公告称，针对FTC起诉高通一案，美国地方法院法官高兰惠（Lucy Koh）作出了有利于FTC的裁决。高兰惠表示，高通在未来七年必须接受监督，以确保其遵循保证公平竞争的指导方针。对于该裁决，FTC成员克里斯汀·威尔逊（Christine Wilson）近日却罕见发声，称为避免高通的知识产权受到损害，他鼓励高级法院重新考虑这一裁决。威尔逊认为，法庭的这项裁决既是糟糕的法律表现，也是糟糕的政策表现。

贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比例超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。金管局的现场检查还发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。此外，香港证监会也发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。

两大维度防范溢价风险根据相关规定，科创板的发行原则是市场化定价，很多登陆科创板的标的具有一定的稀缺性。那么，市场化定价是否会因机构博弈而出现较高溢价，笔者认为，采用市场化定价是适合科创板发行原则的定价方式，是由市场真实供需状况决定的。尽管拟上市标的受到稀缺性和政府扶持的因素影响，但科创板公司也会受到A股中对标科技公司的估值束缚。此外，从机构参与科创板战略配售的角度来看，由于有锁定期限制，机构也会对最终定价做出更多合理预测，而不是采取博弈策略最终给出比较高的溢价。

资料来源：瑞达期货、国家统计局（2）国内铜材产量触底回升国家统计局数据显示，2018年12月，铜材月度产量为161.3万吨，较上个月增加5.0万吨，累计同比增长15.50%。从季节性角度分析，当前月度产量较近5年相比维持在较低水平，但目前铜材产量已逐渐恢复，12月铜材产量为2018年最高月度产量。而由于国内铜材产量作为国内铜市场需求直接驱动因素，其产量的增加对铜价有着正向支撑作用，也将增加对铜矿的需求。